社会服务行业2023年中期投资策略：关注社会服务板块细分赛道投资机会

2023-07-08 05:59:03 来源：西南证券股份有限公司

(资料图片)

人力资源板块：国家政策持续支持，长期赛道值得关注。国内灵活用工市场尚处于起步阶段，灵活用工使用率较低，行业集中度提升空间较大。

需求端，灵活用工在企业应用的普及度及深度均在增强，愿稳定或扩大灵活用工适用范围的企业从2020年的29.3%，提升至2021年的51.8%。供给端，我国第三产业劳动力占比由2015年的42.3%提升至2021年的48.0%，有68.0%的灵活用工人员上一份工作所在行业为服务业，第三产业劳动力占比的提升将为灵活用工领域提供更多人员。现政策导向持续推进行业进一步规范，人社部发布文件进一步明确平台用工合作企业与劳动者需要划分各自承担的责任，保障灵活用工劳动者的合法权益，市场逐渐趋向成熟规范，行业龙头最先受益。相关标的：深耕灵活用工领域发展的科锐国际（300662.SZ）、国内人力资源服务龙头北京人力（600861.SH）、外服控股（600662.SH）。

旅游景区：防疫政策放宽，旅游人数回暖在即。旅游产业链加速回暖，暑期有望迎来全面复苏。根据中国旅游研究院数据，预计2023年国内旅游人数约45.5亿人次，同比增长约80%，约恢复至2019年的76% 。今年五一假期出游需求集中释放，旅游人次及收入均超2019年同期水平。预计伴随供需两端持续修复，更多消费热情、消费潜力将持续释放，暑期作为传统旺季，有望迎来全面复苏。相关标的：复苏弹性大且成长性较高的宋城演艺（300144.SZ）、天目湖（603136.SH）。

体育板块：政策导向清晰，行业规模提升有望提速。规划2025年中国体育产业规模达到5万亿元，产业增加值占国内生产总值比重达到2%，2021年全国体育产业总规模达3.1万亿元，还有较大增长空间，“村BA”、“村超”的持续火热带动体育运动关注度的提升，在AI技术加速发展的当下，结合线上APP及运动手表、苹果MR设备的应用，体育运动对于居民是渗透率将进一步提升。相关标的：力盛体育（002858.SZ）、金陵体育（300651.SZ）。

风险提示：宏观经济增速大幅下滑、市场需求变动风险、行业竞争加剧风险。